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國產芯片概念股:研發費用最低227萬 平均市盈率137倍

2019/9/10 15:27:22      挖貝網 黃鵬

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要說今年A股最火的概念,國產芯片肯定能占據一席之地。受科創板設立、國產替代等多方面因素影響,國產芯片概念股受到了市場的熱烈追捧。在A股全部101只芯片概念股中,自年初至今,只有6只股票的股價出現了下滑,其余全部上漲,最高漲幅超過了800%。

如此好的股價表現,堪稱是今年上半年A股市場“最靚的仔”。但是股價歸根結底還是需要業績來支撐的,那么它們的業績表現和研發投入能對得起它們的股價么?

數字也會騙人:利潤增長4倍

從表面上看,今年上半年國產芯片概念股的業績表現,堪稱亮眼,行業整體利潤增長了4倍,但真實情況又是怎樣呢?

今年上半年,101只國產芯片概念股共實現營收2156.57億元,去年同期為1998.78億元,同比增長7.89%;實現凈利潤119.09億元,去年同期為24.45億元,同比增長387.08%。

營收增長了7.89%,但凈利潤卻增長了387.08%,增長速度并不匹配,那么原因何在呢?

答案是受中興通訊(000063.SZ)的影響。

今年上半年中興通訊實現凈利潤18.25億元,去年同期則是-78.61億元。至于中心通訊為何在去年上半年虧損了78.61億元,相信大家都了解原因,此處不再贅述。

如果剔除中興通訊,那么剩下的100只芯片概念股今年上半年凈利潤之和為100.84億元,去年同期為103.06億元,不但沒有上漲,還有所下降。

研發投入:平均每家不到1億元

在一般印象中,芯片產業是當之無愧的高科技產業。而作為一家高科技公司,自然要重視研發。那么這些芯片概念股的研發投入情況又如何呢?

今年上半年,國產芯片概念股共投入研發費用161.65億元,但由于部分公司沒有公布去年上半年的研發費用,所以此處無法計算增長率。不過去年全年,國產芯片概念股的研發費用總和是308.71億元,假設這些芯片概念股每月的研發投入是均勻的,那么基本可以確定,近兩年國產芯片概念股研發投入是保持穩定的,沒有大幅增長也沒有大幅下降。

由于今年上半年101只國產芯片概念股共實現營收綜合為2156.57億元,所以對應的研發費用率是7.50%。那么這是不是意味著國產芯片概念股們都重視研發呢?

在101只芯片概念股中,有一家公司的數據其實特別突出——這家公司還是中興通訊。上半年,中興通訊的研發投入是64.72億元,占行業全部研發投入的40.04%。所以我們再次剔除中信通訊,重新計算研發費用率。

剔除后,剩下100家國產芯片概念的研發費用總和是96.93億元,也就是說上半年平均每家公司的研發投入不到1億元,但加上中興通訊后,這一數字居然漲到了1.58億元。營業收入方面,剔除中興通訊后,行業的總營收為1710.48億元,對應的研發費用率為5.67%,也就是說在剔除中興通訊后,行業的研發費用率大概下降了2個百分點。

中興通訊:國產芯片概念股的半壁江山

從上文可以看到,中興通訊對國產芯片行業影響之巨大,堪稱國產芯片概念股的半壁江山。至少在研發投入上是如此,因為中興通訊的研發投入占行業全部研發投入的40.04%。

不過有意思的是,在市值上,中興通訊卻連行業的1/10都不到。

截止發稿時間,中信通訊的市值是1553.63億元,而101家國產芯片概念股的總市值是1.76萬億元。

國產芯片概念股趣味數據

市盈率破萬:韋爾股份

在所有101只芯片概念股中,韋爾股份的動態市盈率是最高的,截止發稿時間,已經到達了10955。

市盈率最低:振芯科技,-2240

振芯科技是目前動態市盈率最低的國產芯片概念股,截止發稿時間,該股的動態市盈率為-2240。

10家企業上半年研發費用不到1000萬

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在101只芯片概念股中,有10家企業的研發費用不到1000萬元,約占總數的1/10,其中最低的只有226.83萬元。

平均市盈率136倍

截止發稿時間,101只國產芯片概念股動態市盈率之和為13793,平均每家公司的動態市盈率為137倍;剔除了市盈率為負的企業和唯一一家市盈率破萬的企業后,動態市盈率之和為8105,平均動態市盈率為93倍。

行業或需要優秀CFO進行規范

作為高科技行業,技術實力是衡量一個企業價值的關鍵因素之一。5.67%的研發費用率雖談不上低,但也不能算A股頂尖水平,甚至有10家企業上半年的研發費用還不到1000萬元。

但是重視研發也不是一件輕而易舉的事情,需要強有力的人員進行督促。作為企業在財務方面的負責人,CFO或應該協助研發部門爭取更多的研發費用,為企業的長遠發展打下堅實的技術基礎。

挖貝優秀CFO評選活動介紹:

在上市公司所有高管中,財務總監(CFO)在上市公司中具有特殊地位,他必須參與上市公司戰略目標的制訂,必須對上市公司的最高管理層所確立的戰略任務有充分認識,在如何把戰略任務轉化為戰略目標的問題上必須要提出自己的專業意見,供最高管理層作參考。CFO是掌握整個公司資金分配和流向的關鍵人物,該職位影響著整個上市公司的可持續發展。可以說CFO在上市公司中具有不可替代的作用。

基于此,挖貝從2019年1月開始著手研制《A股上市公司CFO綜合評價體系》。綜合評價體系包含2個部分:客觀評價和主觀評價。

在客觀評價部分,設置了5個一級指標20個二級指標。目前,挖貝已經完成這部分工作,上市公司CFO平均年齡為46.73歲,平均年薪65.57萬元,平均客觀得分76.41分。

目前,影響主觀得分的投票環節正在進行,投票時間截止至9月30日。

金秋10月,挖貝網將根據客觀評價得分與主觀得分經過加權平均,計算出CFO最終得分。按照綜合得分高低和行業劃分,評選出A股上市公司優秀CFOTop100和28個行業優秀CFO,并為優秀者頒發榮譽獎項。

快來為您心儀的CFO投上寶貴的一票吧!

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