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銀行業中報點評:工行日賺9.33億超90%上市公司年利潤 南京、寧波不良率持續行業最優

2019/9/6 18:32:48      牛牛金融 劉迪寰

9月4日,相關會議指出,堅持實施穩健貨幣政策并適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用于普惠金融,加大對實體經濟支持力度。

新浪財經文章表明,從以往經驗來看,定調“定向降準”之后,距離落地往往只有一周左右甚至更短的時間。

受此消息影響,9月5日開盤,西安銀行漲停,銀行板塊內大多個股上漲。

目前,A股33家上市銀行半年報已經披露,經營狀況究竟如何呢?

上半年實現營收2.38萬億 同比增長12.80%

1987年,深發展作為我國第一家由國家、企業和私人三方合股的股份制商業銀行成立,并在全國首次以自由認購的方式向社會公眾公開發行普通股股票。

1990年12月,深圳證券交易所開始試營業,深發展、深萬科、深金田、深安達、深原野等5只股票于深交所試營業前就在深圳特區證券公司公開柜臺上市交易,史稱“深市老五股”。

1991年4月3日,深發展向社會公眾公開發行股票并正式在深交所上市交易,代碼000001。

當年,銀行股還是形單影只,總市值僅26億元。

28年過去后,A股上市銀行股已有33只,總市值高達9.96萬億元,幾占A股市值20%。金三胖中,銀行居首。

A股各年度新上市銀行如下所示:

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半年報顯示,33家A股銀行今年上半年累計實現營收2.38萬億元,較去年同期的2.11萬億元同比增長12.80%。其中,五大行營收規模仍占絕大多頭,而八大股份制銀行在城農商行不斷上市情況下,收入占比卻從27.45%上升至28.57%,如下所示:

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33家A股上市銀行今年上半年的營業收入具體情況如下所示:

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可以看到,五大行中,仍以工商為尊,建行、農行次之;股份制銀行中,招行一騎絕塵,已經超過五大行中的交通銀行,領先第二的浦發銀行近50%,平安銀行僅相當于半個招行;城商行方面,北京、上海兩座大都市的城商行傲視群雄沒有疑問,而南京銀行在眾銀行中也顯得十分優秀,比寧波銀行收入高出近5億元;農商行中青農商行領跑,常熟銀行次之,江陰、無錫、張家港行及蘇農商行半年度營收規模體量還在20億元以下,與其他銀行差距較大。

城商行利息收入下滑明顯 股份行有所增加

從收入結構上來看,利息凈收入占比下滑最大的為城商行,從2018年H1的74.17%下降至65.32%,減少了8.85個百分點,其次為農商行,從2018年H1的88.41%減少至83.08%,下降了5.33個百分點,僅股份制銀行的利息凈收入占比小幅提高,從60.89%增加至62.62%,如下所示:

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具體到各上市銀行來看,利息凈收入占比情況變化如下所示:

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上圖顯示,利息凈收入占比增加最大的銀行分別為青島銀行、鄭州銀行和光大銀行,利息收入占比分別增加了13.92%,8.34%和8.28%,利息凈收入占比下降最大的銀行分別為青農商行,江蘇銀行和蘇州銀行,分別減少了-17.04%,-22.75%和-23.30%,33家上市A股銀行中,利息凈收入占比最大的10家銀行如下所示:

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中間業務方面,各板塊方面僅五大行手占比略有提升,城商行和股份行中間業務收入占比均約下滑一個百分點,如下所示:

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具體到各上市銀行來看,中間業務收入占比情況變化如下所示:

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可以看到,33家銀行中,中信銀行,青島銀行和農業銀行中間業務收入占比提升最大,同比增加3.40%,1.88%和1.50%,而北京銀行,西安銀行和鄭州銀行下降比例最大,分別為-4.31%,-5.40%和-6.18%。33家上市A股銀行中,中間業務收入占比最大的10家銀行如下所示:

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工行日賺9.33億元 南行等 城商行ROE表現優異

談到哪家銀行最賺錢,相信大家都會想到宇宙第一大行,工商銀行也確實實至名歸。數據顯示,今年上半年,工商銀行實現歸屬于母公司股東的凈利潤1679.31億元,折算成天,意味著每天都9.33億元,牛牛金融研究中心統計后發現,2018年度凈利潤在9.33億元以上的上市公司數量僅447家,占所有A股上市公司比例為12.14%。

換句話說,工商銀行一天賺的錢已經超過九成A股上市公司一年賺的錢!

A股33家上市銀行2019年度上半年的凈利潤情況如下圖所示:

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可以看到,各銀行的凈利潤排名基本與營收排名一致,五大行中仍是工商銀行領跑,而股份制銀行中招商銀行凈利潤是平安銀行的3倍多,城商行中,北京銀行,上海銀行自不待多說,南京、寧波等老牌城商行盈利能力也是表現亮眼,農商行中,青農商行是第一家半年度凈利潤破10億的銀行。

各板塊來看,五大行、股份行仍是絕對主力,如下所示:

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從凈資產收益率來看,中信銀行最高達13.73%,其次為招商銀行,為9.74%,排名第三和第四的為兩家公認的優質城商行,即寧波銀行和南京銀行,具體如下所示:

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分板塊來看,股份行的ROE表現最為優秀,平均值為7.90%,其次為城商行,達7.72%,農商行的最差,僅為5.42%,如下所示

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銀行最主要的賺錢流程圖總結如下:

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可以說對于大部分銀行而言,舉債成本以及生息資產收益率是不得不考察的指標,牛牛金融研究中心整理如下所示:

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可以看到,這些銀行中,五大行因為最強的信用背書能力,計息負債成本最低,2018年度上半年僅1.86%,今年上半年雖略有上升,但仍不到2個百分點,而生息資產收益率方面,較去年同期也略有上升。整體來看,銀行板塊舉債成本下滑,而收益端卻盈利能力更強。

具體到各細分銀行來看,計息負債率最低的工商銀行建設銀行,均僅1.76%,股份制銀行中,招商銀行因為其良好的口碑,優秀的服務能力,計息負債率也僅1.89%,遠好于行業平均2.50%的水平,城商行中,成都銀行表現最佳,僅2.03%,農商行中,蘇農商行表現最好,僅1.86%,甚至比招行還要好,如下圖所示:

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從生息資產收益率來看,表現最好的是江陰銀行、紫金銀行和蘇農商行,這與農商行本身吸存成本高,貸款投向領域鳳霞更大要求收益率較高也有關,股份制銀行中,平安銀行此次反超招商銀行一籌,具體如下所示:

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最后,讓我們來看看凈息差這一指標,如下所示:

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城商行營收增幅最大達24.38% 青島銀行領跑

談完營收和盈利能力,這里我們再分析下A股33家銀行的成長性,從營收來看,33家A股銀行今年上半年累計實現營收2.38萬億元,較去年同期的2.11萬億元同比增長12.80%,不同類型銀行的營業收入增長情況如下所示:

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可以看到,城商行(取各銀行增速均值)今年上半年營收增幅最大,達24.38%,其次為股份行,營收增速也有18.66%,五大行因為基數較大原因,增長速度明顯較低,整體來看,今年上半年銀行板塊營收回暖明顯。

具體到各家銀行來看,青島銀行以44.76%的增速領跑板塊,其次為蘇州銀行和青農商行,營收增速分別為30.32%和28.65%,如下所示:

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從凈利潤增速情況來看,股份行的凈利潤增長情況明顯變好,從2018年上半年的6.22%增長至10.28%,城商行和五大行均有所下滑,如下所示:

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具體到各家銀行來看,凈利潤增速在20%以上的共有3家,在10%-20%的銀行共有18家,其中,杭州銀行以20.22%的增速領跑板塊,其次為常熟銀行和寧波銀行,凈利潤增速分別為20.16%和20.03%,如下所示:

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從資產的增長情況來看,農商行資產增速最大為 14.36%,其次為城商行和五大行,股份制銀行資產增速最小,如下所示:

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具體到各銀行來看,資產增速在20%以上的僅2家,增速在10%-20%的共有16家,其中,張家港行、青農商行和長沙銀行增速最快,民生銀行和交通銀行增速最小,如下所示:

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城農商行貸款增加明顯 寧波、南行不良貸款率行業最優

最后,牛牛金融研究中心再來談談上市銀行的資產負債結構和風控指標。

從貸款占比情況來看,城商行和農商行貸款占比增加最多,接近3個多百分點,其次為股份行,五大行增加較少,如下所示:

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具體到33家上市銀行來看,貸款比例在50%以上的銀行共有17家,占比為51.52%,占比在40%以下的共有7家,占比為21.21%,其中,中信銀行、建設銀行還有華夏銀行貸款占資產比例最高,如下所示:

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進一步分析后發現,33家銀行中貸款占比較去年同期增加的共有29家,占比為87.88%,其中,青島銀行貸款占資產比例增加最多,達7%,其次為紫金銀行和青農商行,分別增加6.72%和6.71%,具體如下所示:

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貸款性質方面,五大行貸款結構比較均衡,股份行方面,貸款結構分化較大。招商、平安銀行的個人貸款占比超50%,顯著高于其他股份行,但結構上招行的按揭貸款占比較高,平安銀行的“消費貸+信用卡”占比較高,城商行和農商行則以公司貸款主導(占比在60%以上),如下所示:

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同業資產(僅統計存放同業款項)占比方面,各類型板塊都有不同程度的下滑,其中城商行和農商行下降比例最大,如下所示:

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具體到33家上市銀行來看,同業資產占比在3%以上的共有3家,占比在2%以上的共有7家,其中,杭州銀行、蘇農商行和無錫銀行的同業資產占比最高,如下所示:

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從存款占比情況來看,各類型板塊銀行存款占比都有所增長,其中股份行和農商行增長最大,如下所示:

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具體到33家上市銀行來看,存款占比在80%以上的銀行共有6家,占比為18.18%,無錫銀行、工商銀行農業銀行的存款占比最高,如下所示:

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進一步分析后發現,33家上市銀行中,存款占比增加的共有24家,占比為72.73%,其中常熟銀行存款占負債比例增加最多,達8.49%,其次為光大銀行和興業銀行,分別增加7.39%和6.57%,具體如下所示:

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不良貸款率方面,在1%以下的銀行只有3家,分別為寧波銀行、南京銀行和常熟銀行,具體如下所示:

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值得注意的是,寧波銀行和南京銀行多年來不良貸款率及撥備覆蓋率在A股上市銀行中均處于領先地位,此外兩者良好的成長能力,盈利能力也成為眾多券商研究員推薦的配置標的。

至此,牛牛金融研究中心關于銀行業的中報盤點已經結束,總體來看,銀行業業績較此前好轉明顯,資產配置價值凸顯,在國常會提出實質性降準降息信息后,銀行業后續或仍有更多利好政策出臺。此外,牛牛金融研究中心后續仍將有更多的中報盤點推出。

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